白银的火热，正以一种近乎豪恣的表情在二级市集献技。

12月23日，国投白银LOF再度斩获涨停，终了两连板。拉长技术来看，该基金在短短21个交夙昔内便终清澈超100%的涨幅，令东说念主惊奇。

然则，狂欢背后闪避风险。限制现在，该基金场内溢价率已飙升至惊东说念主的57.5%，严重偏离基金净值。令东说念主啼笑王人非的是，豪恣的炒作资金致使“走错了门”，带动名字和代码附进的国投瑞盈LOF也不测涨停。

这场属于白银的炒作和博弈，究竟还能火多久？近期，基金公司时时通过伏击停牌、发布风险领导以及纯真调治A/C两类份额名额等组合拳，试图携带市集转头感性。

国投白银LOF两连板

12月23日，国投白银LOF因为高溢价率在开市起至当日10:30停牌，自10:30复牌，复牌后便飞速拉升，11：00左右涨停，全天成交额11.89亿元，换手率16.86%。

这仍是是国投白银LOF酌量两天涨停，前一天的12月22日，该基金仍是“10cm”涨停，而如果拉长技术来看，该基金自11月25日以来仍是高涨了106.04%，仅用了21个交夙昔便终了翻倍。

国投白银LOF建造于2015年8月6日，是一只商品期货基金，主要投资于白银期货主力合约，功绩比较基准为上海期货交往所白银期货主力合约收益率(扣除相关用度)，限制三季度末的界限为28.27亿元。

由于近期银价高涨迅猛，该基金迎来资金关怀流入，份额和净值双双大涨，限制12月22日的最新运动份额为25.21亿份，比较三季度末增长2.62亿份，最新运动界限为45.34亿元，比较三季度末增长17.07亿元。

溢价率高达57.5%，基金公司出手限购

在资金涌入下，国投白银LOF的场内溢价率接续飙升，限制12月23日收盘的溢价率仍是高达57.5%，严重偏离基金净值。

为了压低二级市集溢价率，基金公司近期屡次发布溢价风险领导及停复牌公告，提醒投资者该基金的二级市集价钱显著高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能靠近较大亏空。

同期，基金公司也在尝试通过调治申购名额为市集降温。

12月19日，国投瑞银基金发布调治大额申购（含按期定额投资）业务公告，自12月22日起，A类份额的大额申购上限由100元上调至500元，C类份额的大额申购上限由1000元下调至500元。

12月23日晚间，国投瑞银基金再度公告，自12月26日起限制该基金C类基金份额的大额申购（含按期定额投资）金额为100.00元。

国投瑞银基金暗示，近期放宽A类份额名额，主如果为了加多供给，平抑溢价。近期A类份额二级市集交往价钱大幅高于份额净值，出现了显著的溢价，同期也蕴蓄了较大的价钱转头风险，本次限度陶冶A类份额申购名额，主要辩论在于加多场内份额的灵验供给，缓解二级市集的供需失衡压力，为过热的交往情谊提供必要的“冷却”机制。加多的供给有助于携带市集价钱转头感性区间，这既是对基金钞票矜重，亦然对场内投资者的一种提醒，投资者应当高度警惕过高溢价可能激勉的价钱剧烈波动风险。

而酌量下调C类份额名额，主如果为了胁制症结，有序运作。国投瑞银基金暗示，近期C类份额申赎闲居，大都资金的短期涌入对基金的日常运作带来了较大挑战，由于本基金主要投资于白银期货合约，大都资金的闲居相差会权贵扩大基金的“追踪症结”，资金界限的剧烈波动会迫使投资组合闲居调治仓位，不仅加多了交往老本，更奏凯影响基金对见识指数的追踪结果，进而影响基金份额抓有东说念主的利益。因此，下调C类份额申购名额，旨在减缓界限短期波动，陶冶投资运作的有序性，转机投资者的利益。

乌龙买盘涌入“孪生基”

值得一提的是，在国投白银LOF(161226)涨停和限购后，炒作资金又盯上了名字和代码相似的国投瑞盈LOF(161225)。

12月23日，国投瑞盈LOF在开盘不久后便直线拉升涨停，本日成交额64.44万元。前一天的12月22日，该基金也大涨9.87%。

国投瑞盈LOF是一只羼杂型基金，功绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中债轮廓指数收益率*50%，限制三季度末的前三大重仓股离别为洛阳钼业、山河股份、亨通光电，这些个股均未在近期发生显著的集体异动，难以支抓起基金酌量两天10%左右的涨幅，显著是资金炒作活动。

这也使得国投瑞盈LOF的溢价率雷同在近期飞速飙升，限制12月23日收盘的溢价率仍是高达20.52%。

“现时两只基金的超高溢价率，意味着场内交往价钱已严重偏离本体净值，投资者本体上是在支付极高的‘情谊溢价’。这种‘看错代码买错基’的惬心，更是市集投契氛围过浓的典型信号。”一位基金评价东说念主士向券商中国记者暗示。

该东说念主士进一步提醒，投资者需警惕“溢价转头”与“钞票波动”的双重杀跌风险，“LOF基金的二级市集价钱最终会向净值转头。关于高溢价品种，即便底层钞票（白银期货）价钱不跌，唯一溢价率削弱，场内投资者就会靠近惨重亏空。尤其是现在基金公司已通过上调申购名额来加多场内供给，溢价泡沫随时可能闹翻，盲目参与这种‘击饱读传花’的游戏，极易在高位被套。”

排版：汪云鹏

校对：苏焕文